Comprendiendo el papel vital de las notas convertibles en el ecosistema startup
Introducción a la nota convertible
La nota convertible es un instrumento financiero que se utiliza frecuentemente en la fase inicial de una startup. En términos sencillos, es un préstamo que se puede transformar eventualmente en acciones de la empresa.
El funcionamiento básico
Cuando una persona invierte dinero en una startup mediante una nota convertible, está prestando dinero a la empresa con la expectativa eventual de que ese préstamo se convierta en acciones. Este cambio generalmente ocurre durante una ronda de financiación posterior, donde otros inversores compran acciones directamente.
Por ejemplo, si alguien invierte 50.000 euros mediante una nota convertible y luego esa empresa realiza otra ronda de financiación donde los inversores están comprando acciones por 1 euro cada uno, esos 50.000 euros se convertirían entonces en 50.000 acciones.
Razones para usar notas convertibles
Las notas convertibles son populares porque ofrecen flexibilidad tanto para el inversor como para la startup. Para el inversor, proporcionan alguna protección si la empresa no tiene éxito: si no hay ninguna ronda futura donde el préstamo pueda ser convertido a acciones o si la empresa fracasa totalmente, aún tienen derecho a recuperar su préstamo (aunque esto raramente ocurre en la práctica).
Para la startup, una nota convertible permite recaudar dinero sin tener que determinar un valor para la empresa de inmediato. Determinar el valor de una nueva empresa puede ser difícil y potencialmente controversial, por lo que retrasarlo hasta una etapa posterior puede ser beneficioso.
Cap table y dilución
Un aspecto importante a considerar es cómo las notas convertibles afectan al «cap table» – el resumen de quién posee qué porcentaje de la empresa. Cuando las notas convertibles se convierten en acciones, los propietarios existentes suelen ver su participación diluida.
Por ejemplo, si una empresa tiene inicialmente 1 millón de acciones en circulación y luego emite 500.000 nuevas acciones para cubrir las notas convertibles, cada accionista existente ahora posee un porcentaje menor del total.
Resumen
Las notas convertibles son una herramienta valiosa en el mundo de las startups. Permiten a los inversores apoyar nuevas empresas mientras protegen algo su inversión, y dan a las startups acceso a fondos sin tener que establecer un valor exacto para su negocio desde el principio.
